임원보수공시에 따른 경영자의 차별적 원가전략
Differences in Cost Strategies of Disclosure System of Executive Compensation
우혜진(영남대학교); 박종국(영남대학교); 홍영은(영남대학교)
20권 3호, 1~36쪽
초록
[연구목적] 본 연구의 목적은 임원개인별보수공시가 기업의 원가전략에 영향을 미치는지를 살펴보는데 있다. 2013년 5월 28일 자본시장법 개정으로 상장회사들은 2014년부터 5억 이상인임원 개인별 보수를 공시하여 오고 있다. 이로 인해 주주들은 임원들에게 주어지는 보수가 경영성과와 대비하여 적정한지를 평가할 수 있게 된 반면에 공시의무가 있는 기업에서는 임원보수와성과간의 연동에 대한 부담이 더욱 커지게 되었다. 따라서 임원개인별보수를 공시하는 기업의경영자들은 비공시 기업에 비해 성과에 훨씬 더 민감하게 반응할 가능성이 높아 매출액 감소시보수와 성과를 연동시키고자 유휴자원을 적극적으로 축소시킬 유인도 더 클 것이다. 이에 본연구에서는 임원개인별보수를 공시하는 기업과 공시하지 않는 기업 간에 원가하방경직성이 차별적으로 나타나는지를 분석하였다. [연구방법] 코스닥 및 거래소 상장기업 자료를 이용하여 임원 개인별 보수 공시 이후 기간은처음으로 임원 개인별 보수를 공시하기 시작한 2013년～2015년까지와 보수공시 대상 공개범위를 미등기 임원과 직원으로 확대하는 내용을 담은 개정안이 통과된 2016년～2018년까지로 구분하여 회귀분석을 실시하였다. [연구결과] 분석결과, 임원개인별보수 공시기업의 원가하방경직성이 임원개인별보수 비공시기업의 원가하방경직성보다 더 낮은 것으로 나타났다. [연구의 시사점] 본 연구는 임원개인별보수 공시여부가 경영자의 비용의사결정에도 영향을미칠 수 있음을 제시하였다는데 의의가 있으며 보수 공시자료를 이용한 투자자들의 의사결정에도 주요한 자료원으로 활용될 수 있을 것으로 기대한다.
Abstract
[Purpose] This study examines whether the impact of disclosure system of executive compaensation on cost strategies. On May 28, 2013, the Capital Markets Act was amended, and publicly traded companies have publicly announced compensation since 2014. This study examines whether the impact of disclosure system of executive compaensation on cost strategies. When the “Law on Capital Market and Financial Investment Corporation” (hereinafter referred to as “Capital Market Law”) was amended in 2013, the details of the manager’s pay exceeding 500 million Won would be made open to the public. As a result, shareholders can evaluate whether executive compensation is appropriate compared to management performance. On the other hand, in companies that are obligated to disclose compensation, the burden on the relation between executive compensation and performance increases. Therefore, executives of companies that disclose executive compensation are more likely to respond sensitively to performance than companies that do not disclose. And thus, when sales are reduced, companies that disclose executive compensation will have a great incentive to reduce idle resources in order to increase the link between compensation and performance. This study analyzed whether the cost stickiness is differentiated between companies that disclose individual executive compensation and those that do not. [Methodology] Using data from listed companies on the KOSDAQ and the KOSPI, The period after the disclose individual executive compensation was divided into 2013－2015 when the disclose individual executive compensation began to be disclosed for the first time, and 2016－2018 when the revision bill was passed, which included the expansion of the scope of disclose individual executive compensation to unregistered executives and employees. [Findings] According to the analysis, the cost stickiness of the companies that disclose individual executive compensation was lower than companies that do not disclose individual executive compensation. [Implications] This study analyzes how management strategies of companies, particularly the cost strategy of leading companies, respond to the disclosure system of executive compensation. This research will help investors make decisions.
- 발행기관:
- 한국관리회계학회
- 분류:
- 회계학