부동산정책과 부동산시장가격 사이의 단기 인과성에 관한 실증연구
An Empirical Study on Short-term Causality Between Real Estate Policy and Real Estate market price
강현주(영산대학교 주택도시연구소); 한덕희(동아대학교)
44권 2호, 123~143쪽
초록
본 연구는 부동산정책이 아파트가격과 주거지역지가에 어떠한 동태적 영향을 미쳤는지에 대해서 그랜저 인과관계, 충격반응함수 및 분산분해를 하여 다음의 연구결과를 얻었다. 첫째, 서울지역의 아파트매매가격만 부동산정책을 단일방향으로 선행하였고, 아파트매매가격은 전세가격을 선행하였다. 서울과 부산의 아파트매매시장은 독립적이었지만, 서울지역 아파트매매가격과 전세가격은 부산지역 아파트전세가격을 직․간접적으로 선행하여 예측력을 나타내었다. 서울전체와 서울강남지역 간의 아파트매매가격과 전세가격 모두 유의한 선행관계가 없는 반면, 부산전체의 아파트매매가격과 전세가격이 각각 부산동부산권아파트의 매매가격과 전세가격을 단일방향으로 선행하여 예측력이 있었다. 그리고 서울지역의 아파트매매가격은 서울과 부산의 주거지역지가를 선행하는 것으로 나타났다. 둘째, 서울아파트매매가격의 충격이 부동산정책에는 3개월 정도 음(-)의 영향을, 서울지역의아파트전세가격에는 2개월 정도 양(+)의 영향을 미쳤다. 부산아파트매매가격의 충격은 부산지역아파트전세가격에 약 8개월 정도 유의한 양(+)의 영향을 주었다. 서울아파트전세가격의 충격은부산아파트전세가격에 10개월 정도 양(+)의 영향을, 부산아파트전세가격의 충격은 부산동부산권전세가격에 3개월 정도 양(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 셋째, 부동산정책, 서울아파트매매가격, 부산아파트매매가격, 서울주거지역지가는 외생성이크고, 서울강남아파트매매가격, 부산동부산권아파트매매가격, 서울강남아파트전세가격, 부산아파트전세가격, 부산동부산권아파트전세가격, 부산주거지역지가는 내생성이 컸으며, 서울아파트전세가격은 내생성과 외생성이 비슷한 것으로 나타났다.
Abstract
This study explores short-term causality between real estate policy and real estate market price for the period from January, 2012 to August 2020, using monthly data. The analysis employs the VAR, Granger causality, impulse response function and variance decomposition. Our results show that Seoul apartment price unilaterally leads real estate policy. Apartment sales price in Seoul and Busan unilaterally leads aprtment Jeonse price. Although the apartment sales markets in Seoul and Busan were independent, the apartment sales prices and jeonse prices in Seoul showed a predictive power by directly and indirectly leading the apartment jeonse prices in Busan. There was no significant precedent relationship between the whole of Seoul and the Gangnam area of Seoul. The apartment sales price and the jeonse price of the entire Busan showed predictive power for the sales price and the jeonse price of the Busan East Busan apartments, respectively. The price of apartment sales in Seoul preceded the land price of residential areas in Seoul and Busan. Also, The impact of the sale price of apartments in Seoul had a negative effect on the real estate policy for about 3 months, and a positive effect on the apartment jeonse price in Seoul for about 2 months. The impact of The price of apartment sales in Busan had a significant positive effect on the apartment jeonse price in Busan for about 8 months. Real estate policy, Seoul apartment sales price, Busan apartment sales price, and Seoul residential area land prices are highly exogenous, whereas Seoul Gangnam apartment sales price, Busan East Busan apartment sales price, Seoul Gangnam apartment rental price, Busan apartment rental price, Busan East Busan apartment sales price Jeonse price, Busan residential area land price is endogenous.
- 발행기관:
- 산업경영연구소
- 분류:
- 지역학