과징금 부과가 기업투자활동에 미치는 영향
Impact of Penalty Imposition on Investment
주현태(인천대학교); 이준규(가톨릭대); 정성훈(대구가톨릭대학교)
35권 1호, 71~87쪽
초록
본 연구의 목표는 국내 상장기업을 과징금 부과된 기업과 아닌 기업으로 분류한 뒤 각 재무적 변수들이기업 투자활동에 어떠한 영향을 미치는지 살펴보는 것이다. 또한 과징금 부과 규모에 따라 투자활동에 어떠한영향을 미치는지를 실증 분석하였다. 2000년부터 2020년까지 한국거래소에 상장된 기업의 재무자료를이용하여, 실증분석을 실시하였다. 분석결과를 요약하면 다음과 같다. 과징금이 부과된 기업들은 일반기업들과동일하게 수익이 증가할수록 투자활동에 대한 의사결정이 양(+)의 영향을 미치는 것으로 분석되었다. 하지만과징금이 부과된 기업들은 일반기업들보다는 상대적으로 낮은 양(+)의 영향을 미치는 것 파악할 수 있었다. 이는 일반적인 기업들은 시장 내 경쟁이 심하여, 우위를 지속 또는 차지하기 위하여, 수익이 증가하면투자활동을 증가시키는 것으로 파악할 수 있다. 과징금 부과된 시점에서의 기업을 표본으로 분석한 결과, 매출총이익률이 증가하면 기업투자활동에 양(+)의 영향을 미치는 것으로 분석되었다. 이는 불법적인 행위로인하여 시장 경쟁력 우위에 있어 수익이 지속적으로 유지해왔으나, 과징금이라는 법적 제재로 인하여 불법적인행위를 할 수 없게 되어, 시장에서의 뒤쳐진 경쟁력을 회복하기 위하여 기업투자활동을 높이는 것으로 파악할수 있다. 과징금이 증가될수록 시장에서의 우위의 포지션을 유지하기 위해 기업투자활동이 증가되는 것으로분석되었다. 본 연구를 통하여 과징금부과에 기업투자활동에 주요한 변수로 영향을 미치는 것으로 파악할수 있었으며, 투자자들에게는 과징금 부과로 인한 기업의 투자행태를 제시하게 하여 심도있는 투자 분석이필요하다는 것에 의의가 있다.
Abstract
The goal of this study is to classify domestic listed companies as companies that are not fined, and then to examine how each financial variable affects corporate investment activities. In addition, an empirical analysis was conducted on how the size of the penalty surcharge affects investment activities. An empirical analysis was conducted using the financial data of companies listed on the Korea Exchange from 2000 to 2020. The analysis results are summarized as follows. It was analyzed that companies with fines had a positive (+) effect on their investment activities as profits increased, just like general companies. However, it was found that companies that were fined had a relatively lower positive (+) effect than general companies. This can be seen as an increase in investment activities when profits increase in order to continue or occupy the upper hand due to severe competition in the market. As a result of analyzing companies as a sample at the time of fines, it was analyzed that an increase in gross margin on sales had a positive (+) effect on corporate investment activities. Although profits have been maintained due to illegal activities in terms of market competitiveness advantage, legal sanctions such as fines prevent illegal activities, which can be seen as increasing corporate investment activities to restore lagging competitiveness in the market. It was analyzed that as the penalty surcharge increased, corporate investment activities increased to maintain an advantage in the market. Through this study, it was found that the imposition of fines affects corporate investment activities as a major variable, and it is meaningful that investors are presented with corporate investment behavior due to the imposition of fines, providing in-depth investment analysis.
- 발행기관:
- 대한경영학회
- 분류:
- 경영학