ESG, 경영전략과 조세회피
ESG, Business Strategy, and Tax Avoidance
김용기(경희대학교 경영대학 회계․세무학과); 박성욱(경희대학교); 김서현(경희대학교)
23권 5호, 53~78쪽
초록
최근 환경과 사회 그리고 지배구조까지를 고려한 ESG경영이 점차 중요시 되고 있다. 또한 기업의 지속 가능한 경영을 위해서는 경영자가 경영전략을 어떻게 설정하는지가 매우 중요하다. 이에본 연구는 ESG와 경영전략이 조세회피에 미치는 영향에 대해 살펴본다. 2015년부터 2020년까지유가증권 상장기업을 대상으로 기업지배구조원에서 제공하는 ESG등급과 Miles and snow(1978, 2003)의 연구에 따른 선도형(prospector) 및 방어형(defender) 경영전략이 조세회피에 미치는 영향에 대해 검증한다. 본 연구의 실증분석 결과는 다음과 같다. 첫째, ESG등급이 조세회피에 미치는 영향에 대해 살펴보면, ESG등급은 조세회피에 유의한 음(－)의 영향을 보인다. 이는 기존 선행연구와 다소 다른 결과를 보인다. 또한 ESG등급을 세부적으로 살펴본 결과 사회적 책임(S)에 있어 조세회피에 유의적인 음(－)의 영향을 미치는 것으로 나타난다. 이는 사회적 책임을 중시하는 기업의 경우 기업이미지 등을 중시하기 때문에 조세회피를 줄이는 것으로 판단된다. 둘째, 경영전략이 조세회피에 미치는 영향에 대해 살펴보면, 선도형 전략은 조세회피에 유의적인 양(＋)의 영향을 미치는 것으로 나타났으며, 방어적 전략은 조세회피에 유의적인 음(－)의 영향을 보인다. 나아가 추가 자금조달 가능성이 높은 그룹의 경우 선도형 전략이 조세회피에 유의적인 양(＋)의 영향을 미친다. 셋째, ESG 등급과 경영전략이 조세회피에 미치는 영향에 대해 살펴보면 상호작용효과가 유의하게 나타나지않는다. 그러나 추가로 ESG등급을 높은 그룹과 낮은 그룹으로 구분하여 분석한 결과, ESG등급이높은 집단에서는 선도형 경영전략이 조세회피에 유의적인 양(＋)의 영향을 보인다. 이는 ESG경영을 실행하는 기업일지라도 선도형 경영전략을 채택하였을 때 조세회피 성향이 증가함을 의미한다. 본 연구의 ESG등급이 조세회피에 미치는 영향에 대한 분석결과는 기존 선행연구 결과는 다르게 나타나기에 이를 비교하는 측면에서 학술적으로 의미가 있다. 또한 본 연구에서는 경영전략이 조세회피에 미치는 영향 이외에도 자금조달과 관련된 경영전략이 조세회피에 미치는 영향에 대해 분석하므로 선행연구와 차이가 있다. 이를 바탕으로 정부당국과 규제기관은 경영자의 조세회피 성향을 구체적으로 파악할 수 있고 투자자 및 이해관계자의 의사결정에도 유용한 정보를 제공하는 측면의 공헌점이 있다.
Abstract
Recently, the concept of ESG management has gradually established its place in consideration of the environment, social, and governance. In addition, for the sustainable management of a company, how managers set and promote business strategies is very important. Therefore, this study examines the effect of ESG ratings and business strategies on tax avoidance based on the ESG grade provided by the Corporate Governance Service and business strategies by Miles and Snow(1978, 2003) from 2015 to 2020. The results of this study are as follows. When examining the effect of the ESG grade on tax avoidance, we find that the comprehensive ESG grade and the social responsibility variable grade have a negative effect on tax avoidance. Since companies that actively perform ESG management operate in consideration of the environment, social, and governance, we discover that tax avoidance behavior is suppressed in consideration of reputation；as a result of analyzing subcategories, it was confirmed that the tax avoidance tendency is mainly related to the social responsibility index. Second, we find that the prospector business strategy has a positive effect on tax avoidance, and the defender business strategy has a negative effect on tax avoidance. As a result of additional analysis of companies with high level of additional financing, it was confirmed that prospector business strategies have a positive effect on tax avoidance. Third, looking at the effect of business strategy and ESG rating on tax avoidance, the interaction effect was not significant. When dividing ESG grades into high and low groups for analysis, companies of high ESG grades have a stronger tendency to avoid tax when they adopt prospector business strategies than those that do not. This implies that even though companies incorporate ESG management, the acceptance of the prospector business strategy tends to increase the level of tax avoidance. In contrast to prior research, this study finds a different relation between ESG rating and tax avoidance. In addition, through the categorization of level of additional financing, we analyze the effect of business strategy on tax avoidance. Using this finding, the government and regulatory agencies can estimate the tendency of tax avoidance. This also provides useful information for investors and interested parties in making decisions.
- 발행기관:
- 한국세무학회
- 분류:
- 회계학