ESG 성과와 재무성과와의 관련성에 대한 연구
A Study on the relevance between ESG Performance and Financial Performance
홍수희(신한대학교)
12권 2호, 235~244쪽
초록
본 연구는 ESG 각 부문의 성과가 다양한 방식으로 계산되어 질 수 있는 기업의 재무적 성과들에 어떠한 영향을 미치는지 실증분석해 보고자 하였다. ESG 성과 중 지배구조(G) 성과는 회계자료를 이용해서 계산되는 자기자본이익률(ROE)과 기업의 영업성과로 사용되는 총자산대비 감가상각 전 영업이익(EBITDA/TA)에 양(+)의 유의적인 영향을 미치는 것으로 나타났다. 주식의 가격에 의해 계산되어지는 주가수익률(Ret)과 토빈큐(TQ)에 양(+)의 영향을 미치는 ESG 성과는 사회책임경영의 등급을 나타내는 S 였다. 환경경영등급을 나타내는 E는 주가수익률(Ret)와 토빈큐(TQ)에 음(-)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 또, 자기자본이익률(ROE)와 총자산대비 감가상각 전 영업이익(EBITDA/TA)에 양(+)의 영향을 미치는 기업지배구조(G)점수가 기업의 장기가치에 대한 대용치로 사용되는 토빈큐(TQ)에는 음(-)의 영향을 미쳤다. 본 연구는 기업의 ESG 성과와 다양한 재무적 성과간의 관련성을 살펴보았고, 재무적 성과가 무엇이냐에 따라 ESG 각 부문의 성과가 다르게 영향을 미치고 있다는 것을 알 수 있었다.
Abstract
This study attempted to empirically analyze how the performance of each ESG sector affects the financial performances of companies that can be calculated in various ways. Among ESG performance, Governance(G) rating was found to have a positive (+) effect on Return on equity(ROE) calculated using accounting data and operating profit before depreciation compared to total assets(EBITDA/TA). ESG performance, which had a positive (+) effect on the stock price return (Ret) and Tobin'Q (TQ), was an S grade representing Social Responsibility. E, which represents the Environment Responsibility, was found to have a negative (-) effect on the stock price return (Ret) and Tobin Q (TQ). In addition, Governance (G) grade, which had a positive (+) effect on return on equity (ROE) and pre-depreciation operating profit compared to total assets(EBITDA/TA), had a negative (-) effect on Tobin's Q (TQ), which is used as a proxy for a company's long-term value. This study examined the relationship between a company's each ESG performance and various financial performances, and it was found that the performance of each ESG sector had a different effect depending on what financial performance was.
- 발행기관:
- 차세대컨버전스정보서비스학회
- 분류:
- 학제간연구