최고경영자 특성과 기업의 ESG 성과:기업지배구조의 조절효과
CEO Characteristics and ESG Performance: The Moderating Effect of Corporate Governance
이정은(한남대학교); 김나미(한경국립대학교)
26권 2호, 105~124쪽
초록
본 연구는 기업의 가장 중요한 인적자원인 최고경영자에 주목하여, 최고경영자의 특성이 기업의 ESG 성과에 미치는 영향에 대해 밝히고자 하는 연구이다. 구체적으로 관찰 가능하고 가장 두드러지는 최고경영자의 특성에 해당하는 보상 수준, 재임기간, 성별이 기업의 ESG 성과에 유의미한 영향을 미치는지를 살펴보고자 한다. 이와 더불어, 최고경영자의 보상 수준이 기업의 ESG 성과에 미치는 영향을 기업지배구조가 조절하는지를 검정하고자 한다. 본 논문의 연구 가설 검정을 위해 2000년부터 2009년까지 미국의 204개의 상장 기업을 대상으로 얻은 1,277개의 관측치를 가지고 실증분석을 진행하였으며, 그 결과는 다음과 같다. 최고경영자의 높은 보상 수준은 기업의 ESG 성과에 부정적인 영향을 미쳤으며, 강한 기업지배구조를 가지고 있는 기업에서 둘 사이의 부적인 관계가 완화되는 것을 확인하였다. 또한, 최고경영자의 재임기간이 길수록 기업의 ESG 성과가 높아졌으며, 남성 CEO와 비교하여 여성 CEO가 기업을 경영하는 경우 해당 기업의 ESG 성과가 상대적으로 높은 것으로 나타났다. 기업의 성공적인 ESG 활동을 위해서는 기업의 장기적인 지속가능성에 대한 최고경영자의 관심과 실행 의지가 중요하며, 어떠한 특성을 가진 CEO들이 기업의 ESG 경영을 성공적으로 실현해가는 지를 파악하는 것은 기업의 인적자원개발을 위해 중요하다. 이와 관련된 본 연구의 이론적, 실무적 시사점과 한계점, 향후 연구 방향에 대해서 논의하였다.
Abstract
This study focuses on the impact of CEO characteristics on ESG performance. Specifically, we examine whether observable and prominent CEO characteristics, such as compensation level, tenure, and gender, have a significant influence on ESG performance. Additionally, our objective is to test the moderating effect of corporate governance on the relationship between CEO compensation level and ESG performance. Using a sample of 204 listed companies in the United States from 2000 to 2009, with a total of 1,277 observations, we conducted empirical analysis, and the results are as follows. High CEO compensation level had a negative impact on ESG performance, but this negative relationship was mitigated in companies with strong corporate governance. Moreover, longer CEO tenure was positively associated with higher ESG performance, and companies led by female CEOs demonstrated higher ESG performance compared to those led by male CEOs. We discussed the implications and limitations of these empirical findings.
- 발행기관:
- 한국인적자원개발학회
- 분류:
- 인적자원개발