상호출자제한기업집단 소속 여부와 분기 이익조정
Mutual Shareholding Limited Business Group and Quarterly Earnings Management
김정민(계명대학교)
25권 4호, 1391~1402쪽
초록
본 연구의 목적은 공정거래위원회에서 지정·관리하고 있는 상호출자제한기업집단제도가 기업의 재량적 회계 선택에 미치는 영향을 분석하는 것이다. Watts, Zimmerman(1986)은 정부의 규제 등으로 인하여 기업이 정치적으로 노출되는 경우, 이를 타개하기 위하여 회계 수치가 이용될 수 있다고 하였다. 이에 본 연구에서는 짧은 보고 주기와 회계감사의 생략으로 경영자의 이익조정을 관찰하기에 용이하다고 알려진 분기 이익을 통하여 상호출자제한기업집단제도의 회계 수치에 대한 영향을 살펴보았다. 2015년부터 2021년까지의 한국거래소 상장기업을 대상으로 Korthari, Leone, Wasley(2005)의 경영성과(ROA) 통제모형으로 분기별-연도별-산업별로 측정한 분기 이익의 재량적 발생액을 분기 이익조정의 대용변수로 사용하여 분석한 결과, 상호출자제한기업집단의 소속 기업은 소속되지 않은 기업에 비하여 분기 이익조정의 크기가 통계적으로 유의하게 더 큰 것으로 나타났다. 또한 다른 분기들보다도 4분기에 보다 적극적으로 이익조정을 하는 것을 알 수 있었다. 이는 최대주주지분율을 기준으로 집단을 나누어 추가 분석한 결과에서도 최대주주지분율과 대체로 관계없이 상호출자제한기업집단 소속 기업들은 소속되지 않은 기업들보다 분기 이익조정에 적극적인 것으로 나타났다. 본 연구는 우리나라의 대표적인 기업집단인 재벌에 대한 상호출자제한기업집단의 지정에 따른 회계실무의 영향에 대하여 깊은 이해를 제공했다는 측면에서 그 학문적 의의가 있다고 할 것이다.
Abstract
This study aims to analyze the effect of a mutual shareholding limited business group system which is designated and managed by the Korean Fair-Trade Commission on corporate discretionary accounting choices. According to Watts and Zimmerman (1986), accounting numbers are often used to overcome political circumstances when companies are exposed due to government regulations. As a result of analyzing the listed companies from 2015 to 2021, it was confirmed that the size of quarterly earnings management measured by quarter-year-industry based on Kothari, Leone, and Wasley (2005)’s management performance-controlled model was statistically significantly larger for companies belonging to a mutual shareholding limited business group than those not belonging to a business group. In addition, it was found that earnings management was more aggressive in the fourth quarter than in other quarters. And these results were found to be supported regardless of the largest shareholder’s share. This study has academic significance in that it provides a deep understanding of the impact of accounting practice following the designation of a mutual shareholding limited business group system, a representative business group in Korea.
- 발행기관:
- 한국자료분석학회
- 분류:
- 통계학