국내 가상자산 펀드 도입을 위한 자본시장법상 주요 과제 -신탁업자의 가상자산 보관 및 관리를 중심으로-
Major Challenges under the Capital Markets Act to Introduce Virtual asset Funds in Korea - Focusing on the Safekeeping and Management of Virtual Assets of Trust Business Entities -
원대성(금융감독원)
20권 2호, 9~53쪽
초록
우리나라에서도 가상자산이 재산 및 투자대상일 수 있다는 점과 그에 따른 가상자산 관련 다양한 금융상품의 등장 가능성이 무르익고 있다. 이미 해외에서는 가상자산 시장이 성장함에 따라 그에 따른 가상자산 관련 투자상품의 시장도 규모가 확대되고 있다. 다만 최근 FTX 거래소 사건, 우리나라의 위믹스 상장폐지 등 가상자산 투자자에 대한 대규모 피해가 발생한 사건이 있고, 라임 및 옵티머스 등 펀드 관련 대규모 사고가 발생하였다는 점에서, 가상자산 펀드가 등장하기 위해서는 가상자산 투자자 보호를 위한 장치, 특히 가상자산의 수탁에 대하여 점검하는 것이 우선적으로 필요하다. 자본시장법은 신탁업자에게 집합투자재산의 보관 및 관리, 집합투자업자에 대한 감시 및 투자자에 대한 자산보관·관리보고서의 교부를 통한 펀드 상황 보고 등 집합투자의 투명성 제고 및 투자자보호와 관련하여 매우 중요한 역할을 맡기고 있다. 다만, 가상자산은 기존 전통적인 자산과 다른 점이 있는바, 신탁업자 및 펀드 관련자들이 자본시장법을 준수하기 위해서는 기존 자산과 다른 가상자산을 관리하는 방법, 그리고 가상자산의 다양한 법적 성격에 따른 법적 불확실성을 해결하기 위한 방법 등의 논의가 필요하다. 다양한 가상자산의 존재, 가상자산에서 발생하는 포크 및 에어드랍 등의 처리 문제, 자본시장법상 신탁업 인가 및 영업행위 규정 관련 법적 불확실성으로 인하여 현재 가상자산을 신탁할 수 있는 신탁업자가 사실상 없으며, 가상자산 업자에게 위탁을 하는 형태 또한 현재 자본시장법으로는 어려워 보인다. 또한, 가상자산의 증권 등 해당 여부에 따라 가상자산을 포함하는 집합투자재산의 운용 및 평가에 있어 적용될 법령이 달라지는 문제 등이 있으므로, 자본시장법 등의 개정 또는 금융당국의 조치 등을 통하여 가상자산 신탁업이 이루어질 수 있는 환경을 만들 필요가 있다. 가상자산 펀드를 위한 제안으로, 먼저 가상자산 펀드가 충분히 정착될 때까지, 사모펀드 위주로 설정되어 여러 부작용 등을 확인하는 것이 적절할 것으로 보인다. 이후 가상자산 펀드가 활성화되기 위하여, 가상자산 신탁업을 영위하는 자를 확대하기 위한 인가업무단위 추가 및 업무 위수탁의 활용, 신탁업자의 가상자산의 평가에 대한 감시의무 강화, 가상자산 펀드의 경우 보험 등 추가적 위험 방지 장치 도입, 기타 가상자산 분류 등에 따른 혼란을 방지하기 위한 조치 등을 규정할 필요가 있다.
Abstract
In Korea, virtual assets are potentially subject to property and investment, and the possibility of the emergence of various financial products related to virtual assets is ripening. As the virtual asset market expands overseas, the market for virtual asset-related investment products is also growing. However, with recent incidents such as the FTX exchange incident, the delisting of WEMIX in Korea, along with major accidents related to funds like the Lime and Optimus scandals, in order for virtual asset funds to emerge, it is necessary to prioritize measures to protect virtual asset investors, especially the custody of virtual assets. The Financial Investment Services and Capital Markets Act(the Capital Markets Act) entrusts trust business entities with a pivotal role in enhancing the transparency of collective investment and in protecting investors. This includes keeping in custody and managing collective investment property, monitoring collective investment business entities, and delivery of report on safekeeping and management of assets to investors. However, virtual assets differ from traditional assets, and therefore, in order to comply with the Capital Markets Act, fund-related individuals including trust business entities need to discuss how to manage virtual assets other than traditional assets and how to address legal uncertainties under the distinct legal characteristics of virtual assets. Given the existence of various virtual assets, challenges like handling forks and airdrops arising from virtual assets, and legal uncertainties related to trust business authorization and business conduct rules under the Capital Market Act, there are currently no trust business entities that handle virtual assets. Entrusting to a virtual asset business entity also seems impossible under the current Captial Market Act. Moreover, the laws and regulations to be applied to the operation and evaluation of collective investment properties, including virtual assets, vary depending on whether they are applicable, such as securities of virtual assets. It is necessary to create an environment in which the virtual asset trust business can be carried out through the revision of the Capital Markets Act, or measures by financial authorities. As a proposal for a virtual asset fund, it seems appropriate to primarily set it as a private placement fund and evaluate various side effects until the virtual asset fund is adequately established. To activate virtual asset funds, it is necessary to define additional authorization business units, expand virtual asset trust businesses through entrustment, reinforce monitoring obligations of trust business entities on the evaluation of virtual assets, introduce additional risk prevention mechanisms such as insurance, and take other measures to prevent confusion due to the reclassification of virtual assets.
- 발행기관:
- 한국금융법학회
- 분류:
- 법학