이사회 다양성이 ESG 성과에 미치는 영향: 사외이사의 성별 다양성, 국적 다양성, 연령 다양성, 전문성의 다양성을 중심으로
The Impact of Board Diversity on ESG Performance
최종원(연세대학교 경영학부); 문승환(연세대학교 경영학과)
24권 1호, 63~101쪽
초록
[연구목적]본 연구에서는 이사회 내 사외이사의 다양성이 ESG 성과에 미치는 영향에 대해서 살펴본다. 특히 사외이사의 다양성을 성별 다양성, 국적 다양성, 연령 다양성 및 전문성의 다양성 등으로 나누어 ESG 성과와의 관련성을 살펴본다. [연구방법]자본시장법 개정으로 여성 이사 선임이 의무화되기 이전인 2017년부터 2020년 유가증권시장 상장사를 대상으로 하여 사외이사의 다양성이 기업의 ESG 성과에 미치는 영향에 대해 OLS(Ordinary Least Squares) 분석을 통해 검증하였다. [연구결과]본 연구의 분석 결과를 요약하면 다음과 같다. 사외이사의 성별 다양성과 연령 다양성 및 전문성의 다양성이 확보된 기업일수록 ESG 성과가 높게 나타나는 것으로 나타났다. 이는 사외이사의 다양성 확보가 비재무적 성과인 ESG 성과 향상에 영향을 미치고 있음을 확인한 결과이다. 반면 사외이사의 국적 다양성의 경우 ESG 성과에 통계적으로 유의한 영향을 미치지 않았다. [연구의 시사점]본 연구는 국내 선행연구들이 주로 이사회의 다양성과 재무적 성과, 또는 기업가치와의 관련성에 대하여 살펴본 데 반해, 이사회 내 사외이사와 비재무적 성과와의 관련성을 검토하였다는 측면에서 의미를 지닌다. 또한 국내 선행연구에서는 이사회의 다양성을 주로 성별 다양성에만 초점을 맞추어 진행되었으나, 본 연구는 이사회의 다양성을 성별 다양성, 국적 다양성, 연령 다양성, 전문성의 다양성 등으로 나누어 살펴봄으로써 기존의 이론적 논의를 확장하였다는 점에서 의미가 있다. 마지막으로 최근 규제당국에 의해 이루어진 이사회 다양성 확보를 위한 정책 마련에 대한 타당성을 제시한다는 점에서도 시사점을 갖는다. 향후 이사회 구성의 다양성 확보에 대한 노력은 법적 의무 요건인 여성 이사의 선임 이외에도 국적, 연령, 전문성의 다양성 등과 같이 보다 폭넓게 다양성에 대한 인식과 고려가 이루어질 때 비로소 지속가능경영을 위한 이사회 구성의 다양성 확보가 마련될 수 있을 것이다.
Abstract
[Purpose]This study examines the impact of diversity among independent Directors on the board on ESG performance. In particular, it explores the relationship between ESG performance and diversity among independent Directors, including gender diversity, nationality diversity, age diversity, and diversity of expertise. [Methodology]An Ordinary Least Squares (OLS) analysis was conducted on companies listed on the stock market from 2017 to 2020, before the amendment to the Capital Market Act that mandated the appointment of female directors, to examine the impact of diversity among independent Directors on corporate ESG performance. [Findings]The results of this study can be summarized as follows：Companies with gender diversity, age diversity, and diversity of expertise among their independent Directors tend to have higher ESG performance. This indicates that improving non－financial performance, such as ESG outcomes, can be achieved through ensuring diversity among independent Directors. On the other hand, the nationality diversity of independent Directors did not have a statistically significant impact on ESG performance. [Implications]This study is significant in that, unlike previous domestic research which primarily focused on the relationship between board diversity and financial performance or corporate value, it examines the relationship between non－financial performance and the diversity of independent Directors within the board. Additionally, while prior domestic research mainly focused on gender diversity within the board, this study expands the theoretical discussion by examining board diversity in terms of gender, nationality, age, and expertise. Lastly, it offers implications by validating the policies established by regulatory authorities for ensuring board diversity, suggesting that efforts to secure diversity in board composition for sustainable management should not only meet legal obligations, such as appointing female directors, but also consider a broader understanding and incorporation of diversity, including nationality, age, and expertise.
- 발행기관:
- 한국관리회계학회
- 분류:
- 회계학