경영자－종업원 간의 보상격차가 경영자 보상에 미치는 영향
The Effect of Executive－employee Pay Disparity on Future Executive Compensation
황주희(전주대학교 경영대학 회계세무학과); 최정미(청주대학교 비즈니스대학 회계학과); 정동진(경북대학교 경상대학 경영학부)
24권 1호, 103~129쪽
초록
[연구목적]본 연구는 경영자와 종업원 간의 수직적 보상격차가 미래 경영자 보상 및 경영자의 보상결정 체계에 미치는 영향을 살펴보는 것을 목적으로 한다. [연구방법]본 연구는 경영자의 개별 보수가 공시되기 시작한 2013년부터 2022년까지 유가증권시장에 상장된 기업을 대상으로 당기 경영자와 종업원 간의 수직적 보상격차와 차기 경영자 보상금액 변동의 관련성에 대해 분석한다. 또한, 수직적 보상격차가 기업의 성과와 경영자 보상과의 관련성에 미치는 증분효과를 살펴본다. [연구결과]실증분석 결과, 당기의 수직적 보상격차는 차기의 경영자 보상의 변동 및 성과－보상 민감도와 유의한 음(－)의 관련성이 있는 것으로 나타났다. 이는 수직적 보상격차가 경영자의 보상 수준을 제한하는 기능을 하며, 경영자 보상의 결정 구조와도 밀접한 관련이 있음을 의미한다. 다만, 소유경영자와 전문경영자를 구분하여 분석한 결과, 전문경영자의 성과－보상 민감도는 수직적 보상격차가 높은 기업에서 유의하게 낮은 것으로 나타나지만, 소유경영자의 성과－보상 민감도는 수직적 보상격차에 따른 유의한 차이가 나타나지 않았다. [연구의 시사점]본 연구의 결과는 경영자 보상의 결정요인과 관련하여 기업 내부적 요소인 수직적 보상격차에 초점을 두고 있다는 점에서 관련 연구에 공헌점이 있을 것으로 판단된다. 또한, 경영자의 보상 수준을 규제하기 위한 정책 마련에 시사점을 제공할 것으로 기대한다.
Abstract
[Purpose]This study examines whether the CEO－employee pay disparity affects future CEO compensation changes and compensation sensitivity. [Methodology]This study analyzes the relationship between the vertical pay disparity between CEOs and employees and the changes in CEO compensation in the following year. The analysis period for this study spans from 2013, when executive compensation began to be individually disclosed in annual reports, to 2022, focusing on companies listed on the KOSPI. [Findings]We find that as the current vertical pay disparity increases, the future change rate of CEO compensation amount decreases. Moreover, an increase in vertical pay disparity weakens the sensitivity of CEO compensation to corporate performance. These results suggest a reduction in excessive compensation levels for CEOs due to vertical pay disparity. Additionally, higher vertical pay disparities lead professional managers to reduce compensation in alignment with performance, while owner－managers reduce compensation without being linked to performance. [Implications]These results contribute to understanding the determinants of CEO compensation, specifically focusing on vertical pay disparity as one of the internal factors within companies. Furthermore, it is expected to provide insights for policy－making aimed at regulating excessive levels of managerial compensation.
- 발행기관:
- 한국관리회계학회
- 분류:
- 회계학