연구개발지출을 조정한 이익의 비교가능성이 연구개발효율성에 미치는 영향: 연구계수(RQ)를 활용하여
The Effect of Earnings Comparability Adjusted R&D Expenditures on R&D Efficiency: Evidence from Research Quotient
권오섭(경북대학교 경영학부); 박선영(경북대학교 경영학부)
49권 4호, 1~32쪽
초록
본 연구는 기업 간 연구개발지출을 조정한 이익의 비교가능성(이하 ‘기업 간 비교가능성’)이 연구계수(RQ)로 측정된 연구개발효율성에 미치는 영향을 분석하고자 하였다. 본 연구는 2012년부터 2020년까지 유가증권 상장기업과 코스닥 등록기업을 대상으로 De Franco et al.(2011)의 측정 방법을 수정하여 비교가능성을 측정하고, 연구개발효율성은 Cooper et al.(2022)의 연구계수(RQ) 측정 방법을 이용하여산출하였다. 연구개발효율성의 대용치로 사용된 연구계수(RQ)는 연구개발지출액이 변화할 때 매출액이 증가하는 정도 즉 탄력성(elasticity)을 의미하는데, 이를 통해 연구개발투자의 직접적인 효과를 파악할 수 있다. 실증분석 결과를 살펴보면 다음과 같다. 첫째, 기업 간 비교가능성은 연구계수에 음(-)의 유의한 영향을 미치는 것으로 나타났다. 기업 간 비교가능성이 높을수록 연구개발효율성이감소한다는 것은 동일산업 내 기업 간 비교가능성이 높을 경우(기대이익의 차이가 크지 않을 경우)에는 연구개발지출 증대로 인한수익의 증가 정도가 감소한다는 것을 의미한다. 둘째, 산업 내 경쟁 강도와 기업 간 비교가능성의 상호작용항은 연구계수에 양(+)의영향을 주는 것으로 나타났다. 산업 내 경쟁정도가 심화되어 연구개발에 대한 투자가 적극적으로 이루어지고, 산업 전반적으로 기술력상승 등이 연구개발 투입 규모를 낮추고 시장 규모 확대를 통해 기업의 수익성 증가로 이어진 것으로 볼 수 있다. 본 연구는 기업간 이익의 비교가능성을 정보이용자 중 투자자 관점이 아닌 경쟁기업과의 관계에 중점을 둔 연구인 점과 연구개발투자 대비 성과의직접적인 효율성을 분석하였다는 점에서 선행연구와 차별성이 있다. 아울러 기업 간 이익의 비교가능성과 연구개발효율성의 관계에서산업 내 경쟁 관계로 인한 파급효과를 검토하였다는 점에서 의의가 있다.
Abstract
This paper investigates the impact of earnings comparability, adjusted for R&D expenditures, on R&D efficiency as measured by the Research Quotient (RQ), focusing on profitability. Covering the period from 2012 to 2020, the study analyzes the comparability of firms listed on KOSPI and KOSDAQ using a measurement method adapted from De Franco et al. (2011). It evaluates R&D efficiency using the RQ, as defined by Cooper et al. (2022). The RQ, indicating the elasticity of revenue in response to changes in R&D expenditures, facilitates the direct assessment of the effectiveness of R&D investments. Empirical analysis reveals that greater comparability among firms negatively impacts the RQ, indicating that when firms exhibit higher earnings comparability, the returns on increased R&D expenditures diminish. Additionally, an interaction between industry competition intensity and earnings comparability positively impacts the RQ, illustrating that intensified competition and proactive R&D investments lead to technological advancements, reducing the scale of R&D inputs and enhancing profitability through market expansion. This study distinguishes itself by focusing on earnings comparability among firms from a competitive standpoint and analyzing the direct efficiency of R&D investments relative to outcomes. It also highlights the importance of exploring the positive spillover effects of industry competition on the relationship between earnings comparability and R&D efficiency.
- 발행기관:
- 한국회계학회
- 분류:
- 회계학