COVID－19 전후 원가행태 분석：한국 소부장 산업을 중심으로
Cost Behavior Analysis Before and After COVID－19：Evidence from Korea’s Materials, Parts, and Equipment Industries
노길관(우즈베키스탄 중앙아시아 경영연구원(NOHMICA)); 류예린(울산경제일자리진흥원)
82호, 141~164쪽
초록
[연구목적] 본 연구는 COVID－19 팬데믹과 일본 수출규제가 한국 소재․부품․장비(소부장) 산업의 원가행태에 미친 복합적 영향을 실증적으로 분석하는 데 목적이 있다. 특히, 매출 변동이 매출원가, 판매관리비, 연구개발비에 미치는 영향을 분석하고, 산업별 원가행태의차이를 규명하여 정책적 시사점을 도출하고자 한다. [연구방법] 본 연구는 2014년부터 2023년까지 한국거래소에 상장된 소부장 기업 13,171 기업－연도를 대상으로, Anderson et al.(2003)의 원가 하방경직성 모형을 확장하여 실증 분석을 수행하였다. 연구 대상 원가는 매출원가, 판매관리비, 연구개발비로 구분하며, COVID －19 전후를 나눠 패널 데이터를 활용하였다. 주요 통제변수로 자산집중도, 종업원집중도, 연구개발집중도를 포함하였다. [연구결과] COVID－19 팬데믹은 소부장 산업의 원가행태에 유의미한 영향을 미쳤다. 매출 감소 시 매출원가와 판매관리비는 하방경직적 행태를 보였으며, 연구개발비는 역하방경직적 특성을 나타냈다. 반면, 비소부장 산업은 매출 변동에 따른 원가 조정이 보다 유연하였다. 이는 소부장 산업이 기술 경쟁력 확보와 장기적 생존을 위해 자원 축소보다 유지에 중점을 둔 경영 전략을 채택했음을 의미한다. [연구의 시사점] 첫째, 소부장 산업의 장기적 기술 경쟁력 강화를 위해 정부의 연구개발 지원 정책이 효과적으로 작동하였음을 확인하였다. 둘째, 비소부장 산업의 유연한 원가 조정특성을 비교하여, 위기 상황에서도 산업별 맞춤형 정책이 필요함을 강조하였다. 마지막으로, 본 연구는 한국뿐만 아니라 대외 의존도가 높은 국가의 유사한 산업에도 적용 가능한 글로벌 시사점을 제공한다.
Abstract
[Purpose] This study empirically investigates the combined effects of the COVID－19 pandemic and Japan’s export restrictions on cost behavior in Korea’s materials, parts, and equipment (MPE) industry. Specifically, the study examines how changes in sales impact cost of goods sold (COGS), selling and administrative expenses (SG&A), and research and development (R&D) expenditures, while identifying differences in cost behavior across sub－industries. The research aims to provide policy implications to strengthen the competitiveness of the MPE sector. [Methodology] Using panel data from 13,171 firm－year observations of listed MPE companies in Korea from 2014 to 2023, this study adopts and extends the cost stickiness model of Anderson et al. (2003). The analysis focuses on COGS, SG&A, and R&D expenditures as dependent variables, incorporating control variables such as asset intensity, employee intensity, and R&D intensity. The impact of the COVID－19 pandemic is captured using a dummy variable to distinguish pre－ and post－pandemic periods. [Findings] The COVID－19 pandemic significantly influenced the cost behavior of the MPE industry. During sales declines, COGS and SG&A exhibited sticky cost behavior, while R&D expenditures displayed asymmetric behavior in certain firms, reflecting countercyclical adjustments. In contrast, non－MPE firms demonstrated more flexible cost adjustments to changes in sales, highlighting differences in cost structure and managerial strategy. These results suggest that MPE firms prioritized resource retention over reduction to sustain technological competitiveness and long－term viability. [Implications] First, the findings confirm the effectiveness of government R&D support policies in enhancing the MPE sector’s long－term technological competitiveness during external shocks. Second, by comparing the cost flexibility of non－MPE firms, the study emphasizes the need for tailored policies that address industry－specific cost structures during crises. Finally, the results provide global insights applicable to industries with high external dependence, highlighting strategies to enhance resilience under economic uncertainty.
- 발행기관:
- 한국세무회계학회
- 분류:
- 세무회계