KOSPI 200 ESG지수와 KRX ESG Leaders 150 지수 및 사회적 책임경영지수와의 상호연관성
Interrelationship among KOSPI 200 ESG Index, KRX ESG Leaders 150 Index, and Corporate Social Responsibility Management Index
김주일(경기대학교)
19권 1호, 128~143쪽
초록
본 연구는 국내 주요 ESG 지수 간 상호영향력을 실증적으로 분석하였다. 분석대상은 KRX ESG 사회적 책임경영지수, KOSPI 200 ESG 지수, KRX ESG Leaders 150지수이며, 2019년 1월 1일 ~ 2024년 12월 31일까지의 1,477개 일별 데이터를 활용하였다. 분석 방법으로는 벡터자 기회귀모형(그랜저 인과관계, 충격 반응함수, 분산분해)을 적용하였다. 분석결과, KOSPI 200 ESG 지수가 KRX ESG Leaders 150지수를 선행하여 영향을 미쳤으나, KRX ESG 사회적 책임 경영지수에는 선행성이 없었다. 또한, KRX ESG Leaders 150지수는 KRX ESG 사회적 책임경영 지수에 선행하여 영향을 주는 것으로 나타났다. 충격 반응함수 분석에서는 KOSPI 200 ESG 지수와 KRX ESG Leaders 150지수가 일정 시차까지 상호 반응하다가 소멸하였으며, KOSPI 200 ESG 지수와 KRX ESG 사회적 책임경영지수 간의 반응은 미미하게 나타났다. 분산분해 분석결과, KRX ESG Leaders 150지수가 KOSPI 200 ESG 지수에 0.95%~1.36%의 영향을 주었으며, KOSPI 200 ESG 지수가 KRX ESG Leaders 150지수에 15.16%~15.96% 영향을 주는 것으로나타났다. 한편, KRX ESG Leaders 150지수는 KRX ESG 사회적 책임경영지수에 19.53%~21.11%로 가장 큰 영향을 주는 것으로 나타났다. 이 연구는 국내 ESG 지수 간 높은 연관성을 확인하였으며, ESG 경영이 기업 주가 및 시장지수에 중요한 영향을 미칠 가능성이 있음을 시사한다. 따라서 기업들에 다양한 방법으로 ESG 경영을 적극적으로 실천할 것을 제안한다. 본 연구는 국내 ESG 지수의 중요성을 지수 간 연관성을 중심으로 실증적으로 제시했다는 점에서 의미가 있다.
Abstract
This study empirically examines the interrelationship among three major ESG indices in South Korea from a corporate management perspective. The indices analyzed include the KOSPI 200 ESG Index, the KRX ESG Leaders 150 Index, and the KRX ESG Corporate Social Responsibility Management Index. Using 1,477 daily data points from January 1, 2019, to December 31, 2024, the study applies a Vector Autoregression VAR model, incorporating Granger causality tests, impulse response function analysis, and variance decomposition analysis. The Granger causality test reveals that the KOSPI 200 ESG Index leads and influences the KRX ESG Leaders 150 Index, but not the KRX ESG CSR Management Index. Meanwhile, the KRX ESG Leaders 150 Index significantly affects the KRX ESG CSR Management Index. Impulse response function analysis shows that the KOSPI 200 ESG Index and the KRX ESG Leaders 150 Index influence each other, but their effects dissipate over time. A similar trend is observed between the KRX ESG Leaders 150 Index and the KOSPI 200 ESG Index, as well as between the KOSPI 200 ESG Index and the KRX ESG CSR Management Index, where responses weaken after a certain lag. Variance decomposition analysis indicates that the KOSPI 200 ESG Index is influenced by the KRXESG Leaders 150 Index at a rate of 0.95%～1.36%, while the KRX ESG Leaders 150 Index responds to the KOSPI 200 ESG Index with a stronger impact of 15.16%～15.96%. The KRX ESG CSR Management Index reacts to the KOSPI 200 ESG Index with an impact of 7.27%～7.31%, whereas it is more significantly influenced by the KRX ESG Leaders 150 Index. These findings suggest a strong interconnection among ESG indices in the Korean market. As ESG-driven firms significantly impact stock indices, businesses should actively integrate ESG management strategies. This study highlights the growing importance of ESG indices in the Korean securities market.
- 발행기관:
- 사단법인 한국신용카드학회
- 분류:
- 금융(화폐)경제