보험산업과 경제성장 간의 실증적 관계에 대한 연구: 생명보험을 중심으로
The Empirical Relationship Between the Insurance Industry and Economic Growth: Evidence from the Life Insurance Sector
황진태(대구대학교); 서대교(건국대학교)
36권 2호, 3~36쪽
초록
보험산업은 자원의 효율적인 배분을 통해 국가경제의 생산성을 높이고 금융시장에 안정성과 유동성을 제공함으로써 금융시스템의 발전을 지원하고 경제성장에 기여한다. 본 연구는 이러한 관점에서 우리나라 생명보험산업과 경제성장 간의 관계를 실증적으로 살펴보았다. 실증분석을 위해 본 연구는 동적 최소자승법(DOLS), 완전수정 최소자승법(FMOLS), 벡터오차수정(VEC) 모형 등 다양한 접근법을 사용하여 분석하였다. 단일 방정식모형인 DOLS 추정결과, 생명보험의 실질 수입보험료에 대한 실질 GDP의 장기 탄력성은 각각 0.952와 0.576으로 나타났고, FOMLS 추정결과도 각각 0.980과 0.576으로 제시되었으며, 통계적으로 모두 유의하였다. VEC 모형의 분석결과에서도 생명보험의 실질 수입보험료에 대해 실질 GDP가 양(+)의 장기 탄력성을 가짐을 보여주었다. 이는 우리나라 생명보험산업과 경제성장은 적어도 장기적인 관점에서 상호의존적인 관계를 가짐을 확인할 수 있었다. 따라서 금융정책당국은 단순한 규제 일변도의 정책에서 벗어나 적절한 규제완화 등의 정책을 통해 보험산업이 건전한 발전을 할 수 있는 정책적 토대를 마련하는 것이 중요하다고 하겠다.
Abstract
The insurance industry boosts economic growth by improving resource allocation, enhancing financial stability, and increasing market liquidity. This study empirically examines the long-run relationship between the life insurance industry and economic growth from this perspective. For the empirical analysis, we use various approaches: Dynamic Ordinary Least Squares (DOLS), Fully Modified Ordinary Least Squares (FMOLS), and Vector Error Correction Model (VECM). According to the single-equation DOLS estimation, the long-term elasticities of real GDP with respect to real life insurance premiums are 0.952 (0.576 when including CD interest rate as a regressor). Similarly, the FMOLS estimates are 0.980 (0.576 when including CD interest rate), all statistically significant. The VEC model also indicates positive long-term elasticities. These results confirm a long-term interdependent relationship between the life insurance industry and economic growth in Korea. Therefore, we recommend that financial regulators shift from regulation-focused policies to a framework that supports the insurance industry's healthy development through appropriate deregulation.
- 발행기관:
- 보험연구원
- 분류:
- 경영학