스타트업의 기술혁신역량이 보증연계투자유치와투자수혜 이후 성과에 미치는 영향
The Effect of Technology Innovation Capabilities of Startups on Performance after Attracting Guarantee-linked Investment and Receiving Investment
전덕영(서울신용보증재단); 김정항(기술보증기금); 윤병섭(서울벤처대학원대학교)
14권 1호, 1~41쪽
초록
본 연구의 목적은 스타트업의 기술혁신역량이 보증연계 최초투자금액에 미치는 영향을 분석하고 투자 후 시가총액, 투자 후 시가총액증가액 등 투자수혜 이후 성과를 분석함에 있다. 본 연구대상은 기술보증기금으로부터 보증연계투자를지원받은 기업이며, 연구 기간은 보증연계투자 지원이 시작된 2005년부터 2022년까지 18년이다. 연구표본은 GVC프로그램을 통해 보증연계투자를 받은 415개 기업의 데이터를 사용하였다. 본 연구의 회귀분석 결과는 다음과 같다. 첫째, 벤처기업인증 스타트업은 최초투자금액, GVC의 보증연계 최초투자 이후 시가총액, GVC의 보증연계 최초투자이후 시가총액증가액에 각각 유의한 양(+)의 영향을 미치나, 이노비즈인증 스타트업은 최초투자금액에 유의하지 않은양(+)의 영향을 미치고 있음을 보여줬다. 둘째, 스타트업의 기술혁신역량, 즉 특허등록 건수, 기술개발실적 등은 각각GVC가 스타트업에 최초투자하는 금액, GVC의 보증연계 최초투자 이후 시가총액, GVC의 보증연계 최초투자 이후 시가총액증가액에 각각 유의한 양(+)의 영향을 미치고 있음을 밝혔다. 셋째, IT 업종이 non-IT 업종보다 보증연계 최초투자금액, 그리고 투자 이후 나타나는 스타트업의 시가총액과 시가총액증가액에 체계적으로 유의한 양(+)의 영향을 미치고 있음을 발견하였다. 넷째, 기업규모의 대용변수인 총자산이 클수록 재무 안정성을 담보할 수 있으므로 GVC가 스타트업의 최초투자금액, GVC의 보증연계 최초투자 이후 시가총액, GVC의 보증연계 최초투자 이후 시가총액증가액에각각 유의한 양(+)의 영향을 미치는 것으로 여긴다. 이와 같이 분석 결과를 정리하면 보증연계투자유치 최초투자금액,투자수혜 이후 시가총액, 시가총액증가액 등 성과에 체계적으로 유의한 양(+)의 영향을 미치는 변수는 IT 업종, 벤처기업인증, 특허등록 건수, 기술개발실적임을 발견하였다.
Abstract
The purpose of this study is to analyze the effect of startups' technological innovation cap onguarantee-linked initial investment amount and to analyze the performance after receiving investment,such as market capitalization after investment and increase in market capitalization after investment. The subject of this study is a company that has received guarantee-linked investment support fromthe Korea Technology Guarantee Fund, and the study period is 18 years from 2005 to 2022 whenguarantee-linked investment support began. The study sample used data from 415 companies thatreceived guarantee-linked investments through the GVC program. The results of the regression analysisof this study are as follows. First, venture-certified startups have a significant positive (+) effect onthe initial investment amount, the market capitalization after GVC's guarantee-linked initial investment,and the market capitalization increase after GVC's guarantee-linked initial investment, respectively. Second, it was revealed that the startup's technological innovation cap, namely the number of patentregistrations and technology development performance, has a significant positive (+) effect on theamount of GVC's first investment in the startup, the market capitalization after GVC's first investmentin guarantee, and the increase in market capitalization after GVC's first investment in guarantee. Third,it was found that the IT industry had a systematic positive (+) effect on the guarantee-linked initialinvestment amount and the market capitalization and market capitalization growth of startups thatappeared after investment than the non-IT industry. Fourth, it is considered that the larger the totalassets, which is a proxy variable for firm size, the more financial stability can be secured. Therefore,GVC is believed to have a significant positive (+) effect on the startup's initial investment amount,market capitalization after GVC's guarantee-linked initial investment, and the increase in marketcapitalization after GVC's guarantee-linked initial investment, respectively. In this way, it was foundthat variables that systematically affect performance, such as the initial investment amount ofguarantee-linked investment attraction, market capitalization after investment receipt, and marketcapitalization increase, were found to be IT industry, venture company certification, patent registrationnumber, and technology development performance.
- 발행기관:
- 기술보증기금
- 분류:
- 기업/산업/기술경영