인구구조 변화가 지역 금융시장에 미치는 영향 및 신용보증기금의 역할
The Impact of Demographic Changes on Local Financial Markets and the Role of the KODIT
설윤(경북대학교); 소병화(신용보증기금)
45권 2호, 65~92쪽
초록
본 연구는 고령화와 저출산으로 인한 인구구조 변화를 겪고 있는 우리나라의 상황을 고려하여 2005~2022년 시도별 자료를 이용하여 고령화와 금융시장의 상관관계에 대해 실증분석하였다. 분석 결과, 고령화를 나타내는 변수는 종속변수인 저축률에 유의한 양(+)의 영향을 미침을 발견하였다. 이는 출산율 하락으로 자녀 부양부담이 낮아져 중년층의 저축 여력을 높이고 기대수명의 증가로 인해 노후대비 저축을 증대시키는 유인이 작용한 것으로 해석할 수 있다. 인구구조변화 변수는 부분적으로 주식수익률에 양(+)의 영향을 미치지만, 장기 채권수익률에 대한 영향은 유의한 결과를 발견하지 못하였다. 이는 주식 보유가 고소득에 편중되어 있어 65세 이후에도 상당기간 자산을 축적하거나 보유하고 있는 것으로 해석할 수 있으나, 장기 채권수익률에 대한 긍정적인 영향은 발견하지 못하였다. 고령화로 인한 금융상품의 수요증가로 생명보험상품과 연계한 주택연금상품의 활성화가 필요하며, 우리나라 가계 포트폴리오의 실물자산 비중을 감안하면 주택 가격 변동 및 유동성 위험을 완화하기 위한 실물자산 유동화 제도를 활성화해야 한다. 한편 고령화와 지역소멸로 인해 신용보증기금의 역할에 대한 재정립이 요구되는데 그 전략 및 방안으로 지역경제 활성화에 초점을 둔 신보형 신관계형 금융의 강화, 지역으로 자금 및 인력 유입을 위한 상품 제공, 고령층을 대상으로 한 금융교육 및 정보 제공 기능 강화 등과 같은 신보의 구체적인 역할을 제시하였다.
Abstract
This study empirically analyzes the correlation between aging and the financial market using metropolitan and provincial data from 2005 to 2022, taking into account the situation in Korea, which is experiencing changes in the demographic structure due to aging and low birth rates. As a result of the analysis, we find that the aging variables have a statistically significant positive effect on the savings rate. This can be interpreted as an incentive to increase savings compared to retirement due to an increase in life expectancy, as the burden of supporting children decreases due to a decrease in the fertility rate, increasing the savings capacity of the middle-aged. It is observed that demographic change variables partially have a positive effect on stock returns, but no significant relationship on long-term bond returns. This can be interpreted as accumulating or holding assets for a considerable period of time even after the age of 65 as stock holdings are concentrated in high income, but no positive effect was found on long-term bond yields. Due to the increase in demand for financial products due to aging, it should promote housing pension products linked to life insurance products, and considering the proportion of real assets in Korea's household portfolio, a real asset securitization system should be activated to alleviate housing price fluctuations and liquidity risks. Meanwhile, due to aging and regional extinction, the new KODIT's specific role was suggested, such as strengthening new credit-based financial instruments focused on revitalizing the local economy, providing products for the inflow of funds and manpower to the region, and strengthening financial education and information provision for the elderly.
- 발행기관:
- 신용보증기금
- 분류:
- 중소기업경영