기업의 문화예술 지원활동이 기업가치에 미치는 영향: 재무제표 주석의 AI 기반 정보 수집을 중심으로
The Impact of Corporate Support for Arts and Culture on Firm Value: Focusing on AI－Based Information Retrieval from Financial Statement Footnotes
마성민(지방공기업평가원); 이동하(국립순천대학교 회계학과)
, 169~185쪽
초록
[연구목적]본 연구는 재무제표 주석을 활용해 측정한 기업의 문화예술 지원활동(메세나 활동)이 기업가치에 미치는 영향을 분석하였다. 기후변화와 지속가능성에 대한 관심이 증가하면서, 기업의 사회적 책임(CSR) 이행과 지역사회와의 관계 강화 수단으로 문화예술 지원활동의 중요성이 부각되고 있다. 이러한 메세나 활동은 지속가능경영보고서 등을 통해 공시되고 있지만 자발적이고 정성적인 성격으로 인해 객관성 및 일반화 가능성에 한계가 있다는 비판이 존재한다. [연구방법]본 연구는 Python 기반의 자동화 스크립트를 통해 국내 상장기업의 재무제표 주석에서 메세나 관련 항목을 수집하고 정제하였다. 수집된 정보를 바탕으로 메세나 활동의 수준을 정량화한 뒤 이를 독립변수로 설정하고 기업가치(시가총액 및 Tobin’s Q 등)를 종속변수로 하여 회귀분석을 수행하였다. 또한 메세나 활동과 기업가치 간의 양방향 인과성을 통제하기 위해 2단계 최소자승법(2SLS) 분석을 병행하였다. [연구결과]분석 결과 재무제표 주석을 통해 측정된 메세나 활동은 기업가치에 통계적으로 유의한 긍정적 영향을 미치는 것으로 나타났다. 이는 기본 회귀모형뿐만 아니라 내생성을 통제한 2SLS 분석 결과에서도 일관되게 나타났다. 이로써 문화예술 지원활동이 단순한 이미지 제고 수단을 넘어서, 실질적으로 기업의 경제적 성과에 기여할 수 있음을 확인하였다. [연구의 시사점]본 연구는 다음과 같은 시사점을 가진다. 첫째, 재무제표 기반 계량을 통해 기존 비정형 공시 자료의 한계를 보완하고 측정의 객관성과 반복 가능성을 제고하였다. 둘째, 메세나 활동이 전략적 투자로서 기업가치에 기여할 수 있음을 실증하였다. 셋째, Python 기반 수집 절차를 통해 회계정보가 구조화된 형태로 AI 기반 분석 환경에서 활용 가능함을 확인하였다.
Abstract
[Purpose]This study analyzes the impact of corporate support for arts and culture (mecenat activities), measured using footnotes in financial statements, on firm value. With increasing societal interest in climate change and sustainability, arts and cultural sponsorship has gained importance as a means for firms to fulfill corporate social responsibility (CSR) and strengthen ties with local communities. This study aims to address the limitations of previous approaches that relied on sustainability reports and to propose a more objective and generalizable measurement method. [Methodology]Using Python－based automated scripts, this study collected and refined disclosures related to mecenat activities from the footnotes of financial statements of listed firms in Korea. Based on the extracted information, the level of mecenat engagement was quantified and used as an independent variable, while firm value—measured by market capitalization and Tobin’s Q—served as the dependent variable. A two－stage least squares (2SLS) regression analysis was also conducted to control for potential bidirectional causality between mecenat activities and firm value. [Findings]The analysis shows that mecenat activities measured through financial footnotes have a statistically significant and positive effect on firm value. This finding holds consistently across both the baseline regression model and the 2SLS estimation, indicating that arts and cultural support contributes not only to corporate image but also to tangible financial performance. [Implications]This study presents three key implications. First, it addresses the limitations of prior measurement methods by introducing a financial statement－based quantification approach. Second, it provides empirical evidence to reinterpret mecenat activities as a form of strategic investment. Third, it demonstrates that financial accounting information can be effectively utilized in AI－based analytical systems through automated Python－based data collection processes.
- 발행기관:
- 한국국제회계학회
- 분류:
- 기타사회과학일반