홍콩 스테이블코인 조례의 주요 내용과 시사점
The Main Contents and Implications of the Hong Kong Stablecoin Ordinance
이웅영(전북대학교 동북아법연구소); 송문호(전북대학교)
39권 3호, 239~275쪽
초록
스테이블코인의 활용 가능성이 빠르게 확대되는 가운데 EU, 일본, 미국 등 주요국은 이미 스테이블코인에 대한 규율체계를 마련하였으며, 홍콩도 2025년 5월 「스테이블코인 조례」를 제정·공포하여 같은 해 8월부터 시행에 들어갔다. 홍콩 스테이블코인 조례는 발행인 라이선스 제도, 준비자산의 구성 및 관리, 상환 의무, 공시와 외부감사, 이자 지급 금지, 자금세탁방지 의무 등 포괄적 규제 체계를 마련하였으며, 감독기관인 홍콩 금융관리국(HKMA)에 광범위한 권한을 부여하였다. 또한, 조례 제정 이전에 샌드박스를 운영하여 제한된 환경에서 사업모델과 기술을 실증하고 그 결과를 입법에 반영함으로써 제도의 실효성을 높였다. 한국의 경우 2025년 8월 31일 현재까지 「디지털자산기본법안」, 「가치고정형 디지털자산을 활용한 지급 혁신에 관한 법률안」, 「가치안정형 디지털자산의 발행 및 유통에 관한 법률안」, 「가치안정형 디지털자산 발행업 등에 관한 법률안」이 발의되어 있다. 이 글에서는 홍콩 스테이블코인 조례와 한국에서 발의된 스테이블코인 관련 법률안을 비교·분석함으로써 향후 한국이 스테이블코인 제도화를 추진하는 과정에서 금융안정과 통화주권을 지키는 동시에 원화 스테이블코인의 활용 가능성을 탐색할 수 있는 균형 잡힌 입법 전략을 마련하는 데 의미 있는 시사점을 제공하고자 한다.
Abstract
With the rapid expansion of the potential use of stablecoins, major jurisdictions such as the EU, Japan, and the United States have already established regulatory frameworks, and Hong Kong also enacted and promulgated the Stablecoin Ordinance in May 2025, which came into effect in August of the same year. The Ordinance introduced a comprehensive regulatory framework including an issuer licensing system, rules on the composition and management of reserve assets, redemption obligations, disclosure and external auditing, prohibition of interest payments, and anti-money laundering obligations, while granting extensive authority to the Hong Kong Monetary Authority (HKMA) as the supervisory body. Furthermore, prior to the enactment of the Ordinance, Hong Kong operated a regulatory sandbox to test business models and technologies in a controlled environment, and incorporated the results into legislation, thereby enhancing the effectiveness of the framework. As of August 31, 2025, four bills have been introduced in Korea: the Digital Asset Basic Act, the Act on Payment Innovation Using Value-Pegged Digital Assets, the Act on the Issuance and Distribution of Value-Stabilized Digital Assets, and the Act on the Business of Issuing Value-Stabilized Digital Assets. This study analyzes and compares the Hong Kong Stablecoin Ordinance and the related bills introduced in Korea, and aims to provide meaningful implications for establishing a balanced legislative strategy that safeguards financial stability and monetary sovereignty while exploring the practical use of Korean won-denominated stablecoins.
- 발행기관:
- 한국기업법학회
- 분류:
- 법학