ESG 등급과 경영 효율성 간의 관계: 국내 제조업을 중심으로
The Relationship Between ESG Ratings and Managerial Efficiency: A Study of the Korean Manufacturing Industry
박경보(국립경국대학교); 김승현(경남대학교); 홍종의(부산대학교)
28권 5호, 735~760쪽
초록
본 연구는 국내 제조업 기업을 대상으로 ESG(Environmental, Social, Governance) 성과와 경영 효율성 간의 관계를 실증적으로 분석하였다. ESG는 현대 기업의 지속 가능성을 평가하는 핵심 지표로, 본 연구는 ESG 등급과 경영 효율성의 관계를 검증하고자 하였다. 이를 위해 총자산, 인건비, 총자본을 투입 변수로, 매출액과 EBITDA를 산출 변수로 설정하고, DEA(Data Envelopment Analysis) 기법 중 투입기반 BCC 모형을 적용하여 기업의 상대적 경영 효율성을 측정하였다. 이후 한국ESG기준원의 ESG 등급 자료를 활용하여 ESG 성과 수준에 따른 효율성 차이를 Kruskal-Wallis 검정 및 Dunn 검정을 통해 분석하였다. 분석 결과, ESG 등급이 높을수록 경영 효율성 순위는 낮아지는 경향이 나타났으며, 일부 연도에서는 B등급 기업이 상대적으로 높은 효율성을 보이기도 하였다. 특히 B+ 이상과 B 이하 등급 간에는 통계적으로 유의미한 효율성 차이가 관측되었으며, 2020년 이후에는 ESG 등급이 높을수록 효율성 순위가 낮아지는 현상이 뚜렷하게 나타났다. 이는 ESG 고도화 과정에서 발생하는 전환 비용 및 자원 재배분이 단기적으로는 비효율성을 초래할 수 있음을 시사한다. 본 연구는 ESG 성과가 반드시 경영 효율성과 정(+)의 관계를 갖지 않음을 실증적으로 규명함으로써, 기업의 ESG 전략 수립 시 효율성과의 균형적 고려가 필요함을 제언한다.
Abstract
This study empirically the relationship between Environmental, Social, and Governance (ESG) performance and managerial efficiency among manufacturing firms in South Korea. Using total assets, labor costs, and total capital as inputs, and sales revenue and EBITDA as outputs, efficiency was measured through an input-oriented BCC Data Envelopment Analysis (DEA) model. ESG ratings from the Korea ESG Standards Institute were used to compare efficiency across performance tiers, and the Kruskal–Wallis test with post-hoc Dunn analysis identified statistically significant differences. Results reveal that firms with higher ESG ratings generally show lower managerial efficiency, though B-rated firms occasionally achieved higher levels. Since 2020, firms with stronger ESG performance consistently demonstrated lower efficiency rankings, suggesting that ESG implementation incurs transitional costs and resource reallocations. These findings indicate that higher ESG performance does not automatically enhance operational efficiency, underscoring the importance of balancing sustainability goals with resource optimization.
- 발행기관:
- 한국기술혁신학회
- 분류:
- 기술정책